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軍公教退撫財務拉警報，銓敘部長張哲琛昨（4）日示警，公務人員退撫當年度收支今年起將出現差短，軍職人員退撫早在2011年、教職人員則在2014年已入不敷出。

他強調，必須儘早「止血」，否則只能「吃老本」，建議行政院儘快將教職及軍職人員提撥費率提高至15%。軍公教退撫提撥費率調高1個百分點，一年可挹注55億元收入，可立即改善軍公教退撫基金財務惡化危機。

軍公教中，軍職人員退撫財務惡化最嚴重，早在2011年就入不敷出，且累計至今年7月底止，軍人退撫累計支出占累計收入已達九成，外界預估2019年將會破產。張哲琛說，除了調高費率，行政院必須要對軍人退撫適度挹注財源，才能解救軍人退休制度的財務危機。

教職人員退撫當年度收支也在去年入不敷出，張哲琛說，去年軍、教合計差短38億元，所幸去年退撫基金操作績效良好，已實現收益數有252億元，報酬率4.6%，足以彌補差短。但今年起，軍公教退撫當年度收支都將入不敷出。

張哲琛指出，今年全球景氣成長趨緩及金融市場大幅波動，退撫基金績效表現欠佳，恐無法補足差短，最後要「吃老本」，由退撫基金支付龐大退休給付，退撫基金規模將會逐漸縮小。

截至今年6月底，退撫基金已實現收益數為96億元，報酬率1.67%，若加計未實現損益後損失18.2億元，報酬率由正轉為負為0.32%。

張哲琛強調，軍公教退撫財務困難，首先要「止血」，調高費率最為可行。軍公教人員退撫提撥率現為12%，已有十年沒調整，考試院已完成《公務人員退休法》修法將提撥費率調高至15%，但軍、教職人員部分仍不動如山。他建議行政院應調高軍、教人員退撫提撥率至15%，並同步實施。

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軍公教退撫財務拉警報，銓敘部長張哲琛昨（4）日示警，公務人員退撫當年度收支今年起將出現差短，軍職人員退撫早在2011年、教職人員則在2014年已入不敷出。

他強調，必須儘早「止血」，否則只能「吃老本」，建議行政院儘快將教職及軍職人員提撥費率提高至15%。軍公教退撫提撥費率調高1個百分點，一年可挹注55億元收入，可立即改善軍公教退撫基金財務惡化危機。

軍公教中，軍職人員退撫財務惡化最嚴重，早在2011年就入不敷出，且累計至今年7月底止，軍人退撫累計支出占累計收入已達九成，外界預估2019年將會破產。張哲琛說，除了調高費率，行政院必須要對軍人退撫適度挹注財源，才能解救軍人退休制度的財務危機。

教職人員退撫當年度收支也在去年入不敷出，張哲琛說，去年軍、教合計差短38億元，所幸去年退撫基金操作績效良好，已實現收益數有252億元，報酬率4.6%，足以彌補差短。但今年起，軍公教退撫當年度收支都將入不敷出。

張哲琛指出，今年全球景氣成長趨緩及金融市場大幅波動，退撫基金績效表現欠佳，恐無法補足差短，最後要「吃老本」，由退撫基金支付龐大退休給付，退撫基金規模將會逐漸縮小。

截至今年6月底，退撫基金已實現收益數為96億元，報酬率1.67%，若加計未實現損益後損失18.2億元，報酬率由正轉為負為0.32%。

張哲琛強調，軍公教退撫財務困難，首先要「止血」，調高費率最為可行。軍公教人員退撫提撥率現為12%，已有十年沒調整，考試院已完成《公務人員退休法》修法將提撥費率調高至15%，但軍、教職人員部分仍不動如山。他建議行政院應調高軍、教人員退撫提撥率至15%，並同步實施。

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保德信中國品牌基金經理人楊國昌：

丁老師其實是很多單身中產階級的縮影，常常隨市場最熱的話題所趨，投資較無通盤規畫，在此，我想為丁老師重新安排投資組合，可以先從30萬元人民幣存款切入─人民幣透過「中間價改革」，3天內（8月11日到13日）貶值約3％，讓不少擁有人民幣資產的投資人心驚驚；在8月25日大陸宣布降息及降準「雙降」後，人民幣再度走貶，但貶值幅度與速度已然趨緩。

此刻，人民幣該賣嗎？我並不建議，因為這一波「中間價改革」之後，人行可能放寬目前「2％」的浮動區間，回顧歷史：人民銀行在2012年開始放寬紅線，當時浮動區間從0.5％擴大至1％後，人民幣兌美元在半年內貶值1.5％，隨後一年多的升幅超過5％；2014年3月，再從1％放寬至2％，人民幣在2個月內貶幅超過2.5％，隨後也反彈，因此，我們可以推論：人民幣中間價波動若放寬，就算短線走貶，中長線升值的機會很大。

人民幣不該賣，我不建議也不要默默放著，可以考慮把人民幣存款轉化為「攻守兼備」的投資組合：先從「守備」談起，既然中長線看好人民幣，匯率震盪較大的此刻，不妨考慮轉抱人民幣計價的人民幣貨幣市場型基金，背後著眼的是，不論何時申贖，息收以實際投資天數計算，享有流動性之外，人民幣貨幣市場型基金沒有配息，因此不僅所得免納綜合所得稅，也不用繳補充保費。

至於「攻擊」面，丁老師既然看好大陸的投資優勢，何不考慮投資人民幣計價的A股基金？我建議，應該優先考慮境內A股基金，相較於「配置A股10％上限」的境外基金，境內基金的A股持股比率可達100％，是更直接而靈活的選擇，趁現在估值低於長期平均，可以採取「分批布局」策略，慢慢進場撿便宜。

至於每月20,000元的投資額度，可以待股市回穩後，用「定期定額」方式，長期投資先前遭到錯殺、基本面良好的市場，包括A股、台灣股市、歐洲股市、全球醫療類股、全球消費類股及全球中小型股，都是值得考慮的標的。

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美國今日公布8月新增就業17.3萬人，製造業失業人數創2013年7月以來最多。

8月新增就業大幅低於7月的新增24.5萬人，並創五個月最低。但6月與7月新增就業數據則大幅往上修正。

8月平均每小時工資上升8美分，創1月以來最大升幅，每周工時上升至34.6小時。

美國8月失業率下降0.2個百分點至5.1%，創2008年4月以來低點，落於Fed官員認為通貨膨脹偏低卻穩定的範圍。

分析師說，失業率標題數據有點疲弱，但內容數據則強勁。沒有人認為9月升息已成定局。

近來中國經濟減緩，使得全球市場大幅動盪，Fed於9月升息的預期亦因而消退。近幾周，美元因而受到壓力，尤其美元兌日元。

美元指數今日持續於平盤上下游走，最近價位下跌0.13%。

美元兌日元下跌1%至118.90日元。

美元下跌約0.25%至1.1150兌1歐元，投資人軋平利差交易倉位，歐元因而獲得支撐。在近來全球股市下跌期間，投資人轉向日元與歐元，該二貨幣雙雙上漲。周五，華爾街大幅下跌，歐元與日元亦因而獲得支撐。

周四，歐元兌美元觸及二周低點，歐洲央行總裁德拉吉說，央行的購債計劃可能持續至2016年9月之後，且規模與內容可能調整。

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**台股集中市場04日信用交易資券相抵為106939張

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該數據公布後，美國指數期貨擴大跌幅。道瓊指數期貨盤前大跌逾250點。

聯準會(Fed)將於9月16至17日舉行政策會議，決議是否升息。8月就業報告為該會議舉行前，最後一項重要數據。

美國8月新增就業低於分析師預估的21.3萬人，但仍屬強勁，足以促使Fed於9月會議中，考慮升息。

台北時間21:06

道瓊工業平均指數期貨下跌268點或1.64%至16080。

Nasdaq指數期貨下跌66.5點或1.57%至4163.0。

S&P 500指數期貨下跌31.3點或1.61%至1914.8。

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國發基金200億元銀彈上膛，要投注到併購投資資金，讓併購基金找適合的併購產業標的，促其產業升級轉型。國發會副主委林桓表示，相關作業要點最快9月底報行政院後實施。他強調，併購契約會防堵禿鷹集團，契約內容將明列不可短期炒作或是掠奪企業土地等資源。

國發基金為配合行政院「經濟體質強化措施」，昨日通過與民間基金共同設立併購投資基金相關作業要點。國發基金針對個案投資額以基金規模30％為上限，民間則為70％，讓該併購基金找適當標的促成產業併購，林桓指出，8月舉行說明會時，吸引5家以上基金投資人欲以醫材、生技、電子業為併購對象。

林桓強調，國發基金禁止併購基金以掠奪市場或是企業資源為目標的投資。他舉例，如果被併購方有很多土地資源，併購基金希望透過併購吃下其資源後變賣，就不是國發基金的目的，但如果是把廠房從市中心土地移往郊區，再行資產活化，就有討論空間。

林桓強調，申請投資方都要把執行計畫說明清楚，國發基金才會決定是否投資，並在契約條文上載明不以短期資本市場財務操作為目標。

何時可看到併購基金發揮的產業升級成效？林桓指出，併購案最快數個月內可以看到，但併購的成效可能要花數年，像是過去有不少民營銀行經營不善，被其他銀行併購後，在市場上多能展現良好活力，國發基金就是要扮演提升產業活力的角色。

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**台股集中市場04日信用交易融券張數540647張較03日-11955張

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美國勞動部最新數據顯示，8 月份新增 17.3 萬份非農就業機會，表現遜於 7 月份亦劣於市場預期。不過失業率則下降至 5.1%創 7 年半以來最低紀錄，同時平均時薪上漲也讓投資人擔心聯準會本月可能升息，導致今日金價下跌作收，現貨、期貨金均來到每盎司 1120 美元左右。

荷蘭銀行分析師表示，雖然各大頭條都在強調數據不如預期，不過實際上這回報告表現算相當不錯，因為平均時薪開始有成長、失業率持續下降。聯準會官員先前已經強調過升息與否是以經濟數據為準，現在看起來 9 月升息機會明顯增加。

匯豐銀行分析師則表示，目前印度對於實體黃金的需求量明顯下降，且中國股市正休市中。中印兩國是實體黃金大買家，少了他們短期之內金價可能難有表現。

12 月黃金期貨下跌收每盎司 1121.40 美元。

現貨金價下跌來到每盎司 1121.46美元。

12 月白銀期貨來到每盎司 14.52 美元。

10 月白金期貨下跌來到每盎司 993.40 美元。

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軍公教退撫財務拉警報，銓敘部長張哲琛昨（4）日示警，公務人員退撫當年度收支今年起將出現差短，軍職人員退撫早在2011年、教職人員則在2014年已入不敷出。

他強調，必須儘早「止血」，否則只能「吃老本」，建議行政院儘快將教職及軍職人員提撥費率提高至15%。軍公教退撫提撥費率調高1個百分點，一年可挹注55億元收入，可立即改善軍公教退撫基金財務惡化危機。

軍公教中，軍職人員退撫財務惡化最嚴重，早在2011年就入不敷出，且累計至今年7月底止，軍人退撫累計支出占累計收入已達九成，外界預估2019年將會破產。張哲琛說，除了調高費率，行政院必須要對軍人退撫適度挹注財源，才能解救軍人退休制度的財務危機。

教職人員退撫當年度收支也在去年入不敷出，張哲琛說，去年軍、教合計差短38億元，所幸去年退撫基金操作績效良好，已實現收益數有252億元，報酬率4.6%，足以彌補差短。但今年起，軍公教退撫當年度收支都將入不敷出。

張哲琛指出，今年全球景氣成長趨緩及金融市場大幅波動，退撫基金績效表現欠佳，恐無法補足差短，最後要「吃老本」，由退撫基金支付龐大退休給付，退撫基金規模將會逐漸縮小。

截至今年6月底，退撫基金已實現收益數為96億元，報酬率1.67%，若加計未實現損益後損失18.2億元，報酬率由正轉為負為0.32%。

張哲琛強調，軍公教退撫財務困難，首先要「止血」，調高費率最為可行。軍公教人員退撫提撥率現為12%，已有十年沒調整，考試院已完成《公務人員退休法》修法將提撥費率調高至15%，但軍、教職人員部分仍不動如山。他建議行政院應調高軍、教人員退撫提撥率至15%，並同步實施。

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國發基金昨（4）日召開會議通過「行政院國家發展基金投資併購投資基金作業要點」，匡列新台幣200億元，投資於民間主導之併購投資基金，對個別併購投資金以30％為上限，盼透過企業併購加速產業升級，提升競爭力。

配合行政院「經濟體質強化措施」協助國內企業藉由併購提升產業價值，國發基金匡列新台幣200億元投資民間主導的併購投資基金，即日起3年內開放申請。

國發會副主委林桓指出，目前至少有5家併購投資基金業者有興趣，已表達擬投資電子與生技醫材業，最快2個月內將提至管理會審查，「希望選擇對產業有充分了解的案子，要對產業升級轉型提出策略與構想」。

國發基金投資之併購基金主要投資類型包括3種：一是國內企業互相併購整合，擴大產業規模及提升競爭力；二是國內企業併購國外企業，以取得技術、品牌、市場及人才等關鍵資源；三是國外企業併購國內企業，進行企業重整或建立供應鏈，協助提升國內產業價值。

國發基金也排除利用併購投資來掠奪企業資源，亦不得以短期炒作股票為目的之併購投資案，同時，國發基金也不會參與非協助產業升級為目標的併購投資計畫。

另外，國發基金昨也通過協助社會發展投資作業要點，預計匡列10億元，國發基金最多出資4成，民間資金6成的方式，成立社發基金，在要點通過後的3年內即可受理申請，希望以投資取代補助，結合民間資金成立創投，投資於台灣的社會企業發展。

林桓表示，這些公益事業以往靠補助來經營，但補助受限於政府預算，不確定性高，未來國發基金注入資金後，將協助公益事業引進企業化經營概念來管理，協助社會企業永續性的發展。由於國內登錄有案的社會企業不到百家，林桓強調，國發基金將放寬社企之定義，包括做公益的企業之外，也可以是公益事業。

因社會企業發展初期，恐無獲利，林桓表示，初期不要求回饋，待企業有市場規模與固定獲利，部份資金留下做企業的自我成長，一部份再回饋給基金，提供更多社企作為資金來源。

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**台股店頭市場04日信用交易融資餘額453.76億較03日+ 0.76億

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美國勞動部最新公佈的經濟數據顯示，8 月份新增 17.3 萬份非農就業機會，表現不如市場預期。不過失業率下降至 5.1%創 7 年半以來最低紀錄，平均時薪也開始上漲 0.3%。消息一出美股早盤全面大跌，道瓊工業指數盤中下跌超過 300 點。

PNC Asset Management 分析師認為今日就業數據加上海外市場近期表現導致股市波動加劇；Charles Schwab 分析師則認為今日非農就業報告表現算好，如果不是近期市場大幅波動的話，本月份幾乎一定會升息。

Edward Jones 分析師則表示，聯準會現在不管升不升息都可以找到理由說明原因。ISectors 分析師也認為今日的報告內容充滿衝突，聯準會有可能等到 12 月才決定升息。

道瓊工業指數下跌 272.38 點，或 –1.66%，收在 16102.38 點。

標普 500 指數下跌 29.90 點，或 –1.53%，收在 1921.23 點。

那斯達克指數下跌 49.58 點，或 –1.05%，收在 4683.92 點。

芝加哥證券交易所波動率指數 VIX 上漲 8.86%，收在 27.88 點。

美元對全球主要貨幣匯率下跌，美元指數下跌 0.12%，收在 96.288 點。

10 年期美債殖利率收在 2.1297%。

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原油期貨周五收低，但連續第二周上漲。

數據顯示美國上周作業鑽油機數量下降，原油因而削減跌幅。美國今日公布8月就業報告錯綜，對聯準會(Fed)利率決議少有影響。

紐約10月原油下跌70美分，或1.5%，收於每桶46.05美元。本周上漲1.8%。

10月布倫特原油下跌1.07美元，或2.1%，至每桶49.61美元。

Baker Hughes公司周五公布，9月4日結束的一周，作業鑽油機減少13台至662台。作業機具總台數--包括天然氣機具，為864台，亦減少13台。

分析師說，上周鑽油機數量下降，可能是生產商反應油價於8月24日觸及六年低點。

周五公布的其他數據顯示，美國8月新增就業減緩。

投資人觀察該數據，評估美國央行何時升息。升息傾向支撐美元，對以美元計價商品，包括原油，屬利空。

分析師說，就業數據較預期疲弱，顯示原油市場需求可能不佳。

周四，原油價格上漲，歐洲央行總裁德拉吉暗示將擴大振興措施，原油因而獲得支撐。

OPEC部份會員國要求召開緊急會議，交易員預期OPEC可能減產。

歐洲股市周五下跌，本周亦收低。德國製造業數據讓人失望，美國就業報告則良好，本月可能升息，為市場利空。

泛歐Stoxx 600指數下跌2.5%，收於353.11，本周亦下跌2.8%。美國今日公布8月新增就業17.3萬人，低於預期，但失業率則下降至5.1%。該報告公布後，泛歐指數擴大跌幅。

本月稍後，聯準會(Fed)將舉行政策會議，全球股市因而均矚目該就業報告。美國目前的極低利率，造就了華爾街六年的多頭走勢。今日該報告公布後，美國股市下跌。

分析師說，就業報告的主要數據，明顯未阻止鷹派人士相信Fed於9月將會升息。

在法蘭克福，德國DAX-30指數下跌2.7%，收於10038.04。本周下跌2.5%。在巴黎，法國CAC-40指數下跌2.8%至4523.08，本周跌幅為3.3%。

Stoxx 600指數今日回檔，清除了周四的漲幅。周四，歐洲央行總裁德拉吉說，若歐元區經濟需要進一步振興措施，央行願意再度採取行動。該談話支撐了股市走高。

銀行股周四上漲，周五則跌回漲幅。

分析師說，目前為止，量化寬鬆對銀行股表現影響有限。但我們認為歐洲央行的購債計劃，對歐洲銀行業的好處多過壓力。

英國FTSE-100指數下跌2.4%至6042.92，本周收低3.3%。

德國7月製造業訂單較6月下降1.4%。分析師預估為下降0.6%。

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**台股店頭市場04日信用交易融券張數 96366張較03日- 2312張

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原油期貨周五收低，但連續第二周上漲。

數據顯示美國上周作業鑽油機數量下降，原油因而削減跌幅。美國今日公布8月就業報告錯綜，對聯準會(Fed)利率決議少有影響。

紐約10月原油下跌70美分，或1.5%，收於每桶46.05美元。本周上漲1.8%。

10月布倫特原油下跌1.07美元，或2.1%，至每桶49.61美元。

Baker Hughes公司周五公布，9月4日結束的一周，作業鑽油機減少13台至662台。作業機具總台數--包括天然氣機具，為864台，亦減少13台。

分析師說，上周鑽油機數量下降，可能是生產商反應油價於8月24日觸及六年低點。

周五公布的其他數據顯示，美國8月新增就業減緩。

投資人觀察該數據，評估美國央行何時升息。升息傾向支撐美元，對以美元計價商品，包括原油，屬利空。

分析師說，就業數據較預期疲弱，顯示原油市場需求可能不佳。

周四，原油價格上漲，歐洲央行總裁德拉吉暗示將擴大振興措施，原油因而獲得支撐。

OPEC部份會員國要求召開緊急會議，交易員預期OPEC可能減產。

國發基金管理委員會今天通過「行政院國家發展基金協助社會發展投資作業要點」，由國發基金匡列10億元，國發基金最多出資4成，民間資金6成的方式，社發基金在要點通過後的3年內即可受理申請。

國發基金管委會指出，創投投資範圍以具社會企業性質事業或有助於社會、人文或科技等工藝發展領域為主，申請的管理團隊必須具備管理或經營非營利組織或類似社會企業性質事業的經驗，或有負責執行與投資領域相關政府計畫的紀錄。

國發會副主委林桓受訪表示，協助社會企業投資作業要點是依據行政院社會企業發展推動方案，所執行的新形態社會發展工具。

林桓指出，這些公益事業以往靠補助來經營，但補助受限於政府預算，不確定性高，未來國發基金注入資金後，將協助公益事業引進企業化經營概念來管理，協助社會企業永續性的發展。

不過，目前國內登錄有案的社會企業不到百家，林桓強調，國發基金將放寬社會企業的定義，除已是做公益的企業外，也可以是一些公益事業。

對於社會企業回饋方式，林桓也解釋，在社會企業發展初期，如果沒有獲利，不會要求回饋，待企業有市場規模與固定獲利，部份資金留下做企業的自我成長，一部份再回饋給基金，提供更多社企作為資金來源。1040904

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軍公教退撫財務拉警報，銓敘部長張哲琛昨（4）日示警，公務人員退撫當年度收支今年起將出現差短，軍職人員退撫早在2011年、教職人員則在2014年已入不敷出。

他強調，必須儘早「止血」，否則只能「吃老本」，建議行政院儘快將教職及軍職人員提撥費率提高至15%。軍公教退撫提撥費率調高1個百分點，一年可挹注55億元收入，可立即改善軍公教退撫基金財務惡化危機。

軍公教中，軍職人員退撫財務惡化最嚴重，早在2011年就入不敷出，且累計至今年7月底止，軍人退撫累計支出占累計收入已達九成，外界預估2019年將會破產。張哲琛說，除了調高費率，行政院必須要對軍人退撫適度挹注財源，才能解救軍人退休制度的財務危機。

教職人員退撫當年度收支也在去年入不敷出，張哲琛說，去年軍、教合計差短38億元，所幸去年退撫基金操作績效良好，已實現收益數有252億元，報酬率4.6%，足以彌補差短。但今年起，軍公教退撫當年度收支都將入不敷出。

張哲琛指出，今年全球景氣成長趨緩及金融市場大幅波動，退撫基金績效表現欠佳，恐無法補足差短，最後要「吃老本」，由退撫基金支付龐大退休給付，退撫基金規模將會逐漸縮小。

截至今年6月底，退撫基金已實現收益數為96億元，報酬率1.67%，若加計未實現損益後損失18.2億元，報酬率由正轉為負為0.32%。

張哲琛強調，軍公教退撫財務困難，首先要「止血」，調高費率最為可行。軍公教人員退撫提撥率現為12%，已有十年沒調整，考試院已完成《公務人員退休法》修法將提撥費率調高至15%，但軍、教職人員部分仍不動如山。他建議行政院應調高軍、教人員退撫提撥率至15%，並同步實施。

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**台股集中市場04日信用交易融資餘額1271.59億較03日+ 4.05億

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